Глава ЕЦБ Кристин Лагард: высокие ставки помогут снизить инфляцию до 2%

Рекордно высокая ставка по депозитам Европейского центрального банка может помочь снизить инфляцию до 2%, заявила в понедельник президент ЕЦБ Кристин Лагард, повторив рекомендации банка, которые не обещают и не исключают дальнейшего повышения ставок.

На прошлой неделе политики по-разному интерпретировали эти рекомендации: одни крайние утверждали, что следующим шагом, скорее всего, будет снижение ставок, а другие говорили, что вероятность нового повышения может быть близка к 50%.

"Мы считаем, что наши процентные ставки достигли уровня, который, если его поддерживать в течение достаточно длительного периода времени, внесет существенный вклад в своевременное возвращение инфляции к нашей цели", – сказала Лагард.

Но Лагард отметила некоторое умеренное смягчение на устойчивом в остальном рынке труда. Это должно способствовать снижению инфляции после того, как быстрый рост номинальной заработной платы продолжал оказывать давление на цены.

"Рынок труда, наконец, приспосабливается, и, вероятно, потребуется немного больше времени, чтобы адаптироваться", – сказала она Комитету Европейского парламента по экономическим и валютным вопросам. "Создание рабочих мест в секторе услуг замедляется, и общая динамика замедляется. Последние индикаторы указывают на дальнейшее ослабление в третьем квартале".

Рынки не видят дальнейшего повышения ставок, исходя из того, что опасения по поводу замедления экономики станут более серьезной проблемой, чем инфляция. Инвесторы также видят небольшой шанс на снижение ставок к июню следующего года и почти полностью закладывают снижение ставок к июлю, что оказывает давление на единую европейскую валюту.

Говоря о продолжающемся обзоре операционной структуры ЕЦБ по управлению краткосрочными интересами, Лагард сказала, что завершение этой работы будет отложено до следующей весны, начиная с конца этого года.

ЕЦБ начал обзор в декабре прошлого года, отчасти для того, чтобы сократить избыточную ликвидность в размере 3,7 триллиона евро, которая течет в банковском секторе, но разногласия по множеству технических вопросов уже указывали на задержку.

Этот большой объем избыточной ликвидности приводит к большим потерям для банков еврозоны, учитывая, что процентные ставки сейчас рекордно высоки, а некоторым может даже потребоваться рекапитализация со стороны правительства, что является политически спорным вопросом.

"Сотрудники Евросистемы анализируют оптимальный долгосрочный размер и состав нашего баланса – и, как следствие, адекватный уровень избыточной ликвидности", – сказала Лагард по поводу обзора. "Это нетривиальная проблема, поскольку она имеет последствия для того, как мы реализуем денежно-кредитную политику".