ФРС в четвертый раз повысит ставку на 0,75%. Ожидать ли рецессии в США?

По словам экономистов, опрошенных агентством Reuters, ФРС четвертый раз повысит процентную ставку на 75 базисных пунктов 2 ноября.

Этот цикл ужесточения монетарной политики стал самым агрессивным за несколько десятилетий, тем самым увеличив риски рецессии.

Преобладающее число опрошенных экономистов, 86 из 90, ожидают повышения ставки на 0,75%  до 3,75–4,00% на следующей неделе, поскольку инфляция остается высокой, а безработица близка к допандемическим минимумам.

Также большинство экономистов, участвовавших в опросе 17–24 октября, прогнозируют еще одно повышение на 50 базисных пунктов в декабре. В результате чего к концу 2022 года ставка по фондам достигнет 4,25–4,50%. Это соответствует медианной проекции ФРС.

Ожидалось, что ставка по фондам достигнет пика на уровне 4,50–4,75% или выше в первом квартале 2023 года, по мнению 49 из 80 экономистов. Но риски для этой конечной ставки были смещены в сторону повышения, по мнению всех, кроме одного из 40, ответивших на дополнительный вопрос.

Чиновники ФРС начали обдумывать, когда им следует замедлить темпы повышения ставок, поскольку они подводят итоги их воздействия, учитывая, что для того, чтобы любое изменение ставок вступило в силу, требуется много месяцев.

Согласно опросу, инфляция ИПЦ не должна была сократиться вдвое до второго квартала 2023 года, составив в среднем 8,1%, 3,9% и 2,5% в 2022, 2023 и 2024 годах соответственно.

«Чиновники ФРС указали, что приостановка возможна только после того, как появятся «четкие и убедительные» доказательства, что инфляция замедлится», - заявил Бретт Райан, старший экономист США в Deutsche Bank.

«Поскольку ФРС продолжает агрессивное ужесточение, чтобы обуздать устойчивую инфляцию, мы ожидаем, что умеренная рецессия, вероятно, начнется в третьем квартале следующего года, поскольку реальный рост экономики упадет до отрицательных значений, а уровень безработицы существенно возрастет».

Стоит отметить, что агрессивное ужесточение монетарной политики уже учтено рынком и заложено в цену доллара США. Любые спекуляции на тему замедления темпов могут улучшить аппетиты к риску и ослабить американскую валюту.

Сейчас индекс доллара США находится в середине бокового диапазона 110,08 - 114,67 и сохраняет достаточный запас хода к любой из его границ.