ЕЦБ из двух зол выбирает повышение ставок

Европейский центральный банк продолжит повышать стоимость заимствований, даже несмотря на то, что экономика еврозоны явно страдает от этого. Однако сохранение высокого уровня инфляции будет еще более болезненным, заявили во вторник два высокопоставленных политика ЕЦБ.

ЕЦБ поднимает процентные ставки рекордными темпами и направляет инвесторов к дальнейшему повышению, чтобы вернуть двузначную инфляцию в еврозоне к целевому уровню в 2%.

Вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос и президент Бундесбанка Йоахим Нагель заявили, что это связано с затратами с точки зрения экономического роста.

«Я сделаю все возможное, чтобы мы, Совет управляющих ЕЦБ, не сдались слишком рано и продолжали продвигать нормализацию денежно-кредитной политики, даже если наши меры будут тормозить экономическое развитие», — заявил Нагель.

«Потому что в ситуации, когда денежно-кредитная политика отстает, общие экономические издержки будут значительно выше», — сказал Нагель.

Де Гиндос добавил, что политика ЕЦБ «сократит совокупный спрос, как потребление, так и инвестиции, но это единственный возможный путь вперед, который есть, потому что ничегонеделание было бы намного хуже».

Ожидается, что экономика еврозоны сократится этой зимой из-за сочетания более высоких цен на энергоносители, более слабого мирового спроса и более высокой стоимости заимствований.

И де Гиндос, и Нагель поддержали сокращение многотриллионных вложений ЕЦБ в еврооблигации, которые были накоплены в последнее десятилетие, когда инфляция была слишком низкой.

Де Гиндос также отметил, что это так называемое количественное ужесточение (QT) должно быть сделано «с большой осторожностью», но оно может начаться даже в то время, пока ЕЦБ все еще будет повышать ставки.

«Характеристики и сроки нашего QT, которые могут совпадать или не совпадать с процессом нормализации процентных ставок, будут обсуждаться в декабре. Лично я не вижу здесь никакой последовательности», — подчеркнул он

Рынки ожидают, что ЕЦБ продолжит повышать ставки до середины следующего года с пиковой ставкой около 3% с 1,5% в настоящее время.

Тем временем евро восстанавливается против доллара в основном на фоне слабости американской валюты. Учитывая сформированный на дневном графике восходящий тренд, EURUSD может укрепляться до значений в области 1,0151 - 1,0200.