Джером Пауэлл: ФРС «притормаживает» агрессивный рост ставок

Глава ФРС Джером Пауэлл в среду заявил, что пришло время замедлить темпы предстоящего повышения процентных ставок. Он также сигнализировал о затяжной экономической адаптации к миру, где стоимость заимствований останется высокой, инфляция снижается медленно, а в Соединенных Штатах по-прежнему хронически не хватает рабочих мест.

Во время часовой сессии подготовленных замечаний и вопросов в аналитическом центре Brookings Institution Пауэлл сделал краткое сообщение, которое заставило рынки взлететь: ФРС «притормаживает» агрессивный темп повышения ставок на три четверти процентных пункта, которые преобладали с июня. Теперь центробанк будет определять путь к пиковой процентной ставке, необходимой для замедления инфляции до целевого уровня ФРС в 2%.

Но он также обозначил более долгосрочные сдвиги, которые могут предвещать длительный период повышенных процентных ставок и инфляции, которая очень медленно реагирует на ограничительную политику ФРС. Они могут происходить, в частности, в предложении рабочей силы.

В то же время он отверг идею о том, что центральный банк настолько полон решимости обуздать самую высокую инфляцию за 40 лет, что политики «обрушат» экономику. Пауэлл настаивает на том, что «мягкая» посадка остается возможной, а ослабить инфляцию можно без резкого роста безработицы.

В целом его замечания показали, что ФРС борется с некоторыми долгосрочными тенденциями, которые были усилены пандемией. В частности с демографическим бременем, которое стареющее население, выход на пенсию в эпоху COVID и слабая иммиграция оказывают на рабочую силу.

Это не изменится в ближайшее время, сказал Пауэлл, признав, что напряженный рынок труда придется сбалансировать в основном за счет действий ФРС, которые снижают спрос на работников либо за счет сокращения вакансий.

Тем не менее, несмотря на грядущее замедление темпов повышения ставок, Пауэлл отметил, что остается открытым вопрос, «насколько еще нам нужно будет повышать ставки, чтобы контролировать инфляцию, и как долго будет необходимо удерживать политику на ограничительном уровне».

Хотя глава ФРС не указал свою расчетную «предельную ставку», он отметил, что та, вероятно, будет «несколько выше», чем 4,6%, указанные политиками в их сентябрьском отчете.

Замечания Пауэлла о предстоящем замедлении темпов повышения ставок спровоцировали сильное ралли на рынках акций и облигаций, которые в этом году сильно пострадали из-за агрессивного повышения ставок ФРС.

Базовый индекс S&P500 в среду завершил день ростом на 3,09%, а доходность облигаций, которая движется в направлении, противоположном их ценам, упала.

Фьючерсы на ставки по федеральным фондам тоже показали, что усилились ожидания трейдеров о том, что ФРС замедлит темпы повышения ставок на своем заседании через две недели.

В свою очередь американская валюта упала, достигнув ноябрьских минимумов. Если цене удастся их обновить, ослабление индекса доллара продолжится. Ближайшей целью для снижения USDX служит уровень 103,85.