Банк Японии сохранит свой прогноз умеренной инфляции

Ожидается, что в текущем месяце Банк Японии подтвердит свой прогноз, согласно которому трендовая инфляция будет оставаться близкой к целевому уровню в 2% в ближайшие несколько лет. Это происходит несмотря на мировую экономическую неопределенность и низкое потребление, сообщают осведомленные источники.

Этот прогноз будет включен в квартальный экономический прогноз Банка, который будет представлен во время следующего обзора процентных ставок 22-23 января. Ожидается, что Банк Японии оставит без изменений параметры своей ультрамягкой монетарной политики.

Любой такой прогноз, скорее всего, подчеркнет осторожный оптимизм Банка Японии относительно стабильного достижения цели в 2% инфляции, что считается важным условием для отмены отрицательных процентных ставок в краткосрочной перспективе.

С 2016 года Банк Японии сохраняет краткосрочные процентные ставки на уровне -0,1% и целевую доходность по 10-летним облигациям около 0%.

В своем квартальном прогнозе Банк Японии представит средний прогноз экономического роста, базовой инфляции, исключающей волатильные цены на продукты, и базовой инфляции, исключающей расходы на топливо.

Центробанк также, возможно, уменьшит свой прогноз базовой инфляции на финансовый год 2024 из-за недавнего падения цен на сырую нефть, сообщают источники.

Однако, скорее всего, он оставит свой прогноз базовой инфляции, которую Банк Японии считает более надежным показателем общего тренда цен, на уровне 1,9% как на 2024, так и на 2025 год, утверждают источники.

Из-за резкого экономического спада в июле-сентябре прошлого года Банк Японии, возможно, снизит свой прогноз по росту экономики на текущий финансовый год, заканчивающийся в марте, с 2,0%, говорят источники.

Поскольку инфляция превышает целевой уровень 2% Банка Японии уже более года, многие участники рынка ожидают, что центральный банк откажется от отрицательных процентных ставок в течение текущего года. Это будет важным шагом, отмечая конец десятилетней ультрамягкой денежно-кредитной политики.

Принимая решение о времени такого шага, глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что он будет сосредоточен на том, способна ли инфляция оставаться на уровне около 2% на долгосрочной основе, при условии роста заработной платы.

Мнения в Банке Японии разделились относительно того, сколько времени следует ждать перед прекращением отрицательных ставок, как показывают источники и записи недавних политических совещаний Банка Японии.

Слабость экономики Китая, признаки мирового спада и недавнее заторможение внутреннего потребления омрачают перспективы хрупкого восстановления Японии и перспектив цен.

В своем отчете Банк Японии, скорее всего, уделил бы внимание динамике роста заработной платы в корпорациях, но подчеркнул бы необходимость тщательно оценить, будет ли рост заработной платы стимулировать увеличение цен в компаниях, сообщают источники.

Ожидания рынка относительно изменения политики Банка Японии в январе уменьшились после землетрясения, произошедшего в западной части Японии в Новый год, и после голубиных заявлений Уэды в прошлом месяце.

На этом фоне японская иена остается слабой, сохраняя чувствительность к укреплению доллара США.

Квартальный отчет Банка Японии за январь и выступление Уэды после заседания могут дать понимание того, сможет ли центральный банк сократить свою стимулирующую политику на своих заседаниях в марте или апреле.

Среди ключевых факторов, которые могут повлиять на выбор времени, - завершение годовых переговоров о зарплате между крупными компаниями и их профсоюзами в середине марта. Результат этих переговоров становится ориентиром для договоров о зарплате среди малых фирм и определяет общенациональный тренд в оплате труда.